大选前夜,高盛突然大幅调整“做多黄金”交易

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专题:全球屏息以待美国大选 市场将如何应对?

  来源:华尔街见闻

  高盛认为:毫不夸张地说“我们交谈过的每个人都在做多黄金”,因此已将黄金仓位降低风险,“倾向于通过期权持有多头,这样就有足够的弹药来逢低买入持仓。”

  大选日前夕,高盛转向黄金期权。

  美国大选前一周,国际金价日内屡创历史新高,尽管近两日因美元走高而出现回调,但仍处历史高位。

大选前夜,高盛突然大幅调整“做多黄金”交易-第1张图片-黄冈新闻

  在此背景下,高盛的商品交易部门周一发布报告称,为应对周二的大选,该行已将黄金的现金头寸转换为期权,以对冲风险。

  高盛表示:

“这样我们就有能力买入大选低点……因为我们对当前的仓位感到担忧。”

“毫不夸张地说,我们接触到的每个人都在做多黄金。”

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  高盛称其目前主要通过以下方式进行市场布局:

使用短期杠杆结构买入黄金期权。我们乐于支付溢价,以期在大选出炉“有争议的结果”时获得额外收益(举例来说,2个月到期的3000美元行权价的黄金期权现较2753美元的现货黄金价溢价12%)。

利用3-6个月到期的20%delta的看涨期权价差。我们依然看好黄金市场的中期走势,并认为这种期权结构(即一边买入行权价更低的看涨期权,一边卖出行权价更高的相同到期日的看涨期权)更具优势。

  此外,高盛还提到,上周五是他们在过去一个月中首次看到显著的仓位解除,这表明市场对黄金的看法出现了分歧。

  该行认为,当前可以以任何可能性来解释大选结果对黄金的影响,但唯一可以肯定的是,如果大选结果富有争议,金价不会上涨。

  对于不同候选人当选的影响,高盛认为:

哈里斯当选理论上看跌,但一旦“坏消息已经被定价”,低点可能会被买入以支持中期走势。

特朗普的财政政策被市场普遍视为看涨,但这种看法是否基于集中的市场布局仍有待观察。

  总体而言,高盛表示,黄金市场的走势不可能简单地归结为“正面我赢,反面你输(heads I win, tails you lose)”的简单逻辑,尤其是在黄金成为今年以来表现最好的资产之一后。因此高盛更倾向于通过期权持有黄金头寸,以便在市场布局出现变化时,有足够的灵活性进行操作。

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