低空经济“飞出”7只翻倍股 基金经理看好明年订单放量
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证券时报记者 陈书玉
在今年的全国两会上，政府工作报告首次提及低空经济，将其列为新质生产力的典型代表之一。作为打造战略性新兴产业、培育发展新动能、加快产业结构转型升级的关键一环，低空经济引起了社会各界越来越多的关注。
资本市场方面，低空经济已成为炙手可热的明星板块。Wind数据显示，截至11月8日，9月24日以来低空经济指数累计涨幅达57.58%，大幅跑赢沪深300指数的同期涨幅27.74%。
如何看待当下的低空经济，把握其投资机遇？近日，多位基金经理在接受证券时报记者采访时表示，在政策、规模、盈利等多重因素的推动下，低空经济当前仍处起跑阶段，有望成为科技新主线。
仍然处于起跑阶段
今年，低空经济板块在资本市场上反复活跃。Wind数据显示，截至11月8日，低空经济指数年内最大涨幅达99%，9月24日以来的累计涨幅也达到了57.58%。
年初至今，低空经济板块已诞生了7只翻倍股，表现最为亮眼的万丰奥威（维权），年内涨幅甚至超过了350%。北交所上市公司创远信科的表现也不遑多让，该股11月8日收获30%涨停，9月24日以来已累计上涨213%。创远信科最新披露的投资者关系活动表显示，瑞达基金、红塔红土基金等公募机构积极参与，对公司在低空经济、卫星互联网等场景的布局表示关注。
从基金的视角来看，目前市场上专门投资低空经济的产品不多，因低空经济产业链与新能源、军工等有一定重合度，因此部分科技类或军工类基金配置了一些低空经济个股。截至2024年三季度末，低空经济板块中公募基金持股比例较高的个股包括航天电器、中航光电、中航重机、中航高科、洪都航空等，基金持仓占比均超8%。不难看出，上述个股多为传统军工板块中基金偏好的标的。
主动权益产品方面，目前较为聚焦低空经济产业的产品主要包括永赢低碳环保智选等。永赢低碳环保智选的前十大重仓股均属低空经济、飞行汽车等领域。该基金基金经理胡泽在三季报中表示：“低碳环保选择低空经济作为投资方向，因为我们坚定认为低空经济是新质生产力的重要代表，承载了稳增长的重要功能。未来低空经济或将拥有上万亿的市场规模，能够成为新的经济增长极，因此我们对低空经济的未来发展充满信心。”
对于低空经济板块近期的市场行情，胡泽认为至少有三个方面的利好带来了催化，包括顶层政策支持、低空空域放开以及试航证进度加快。“展望后市，本轮行情可能会保持震荡向上的态势，是一次长跑，当下低空经济仍然在起跑阶段。”胡泽说。
政策支持力度空前
近期，低空经济再迎密集政策催化。刚刚过去的一周，先是工业和信息化部召开专题会议部署，随后山东省、深圳市、哈尔滨市、上海市杨浦区等地发布了支持低空经济的政策文件。
近日，工业和信息化部召开低空产业发展领导小组第一次全体会议，研究部署推动低空产业高质量发展的重点任务。会议强调，积极稳妥发展低空产业，打造新型工业化典范。要抓好顶层谋划，谋篇布局低空装备创新体系、产业体系和低空信息基础设施建设，营造行业发展良好生态。要抓好重点企业，加强企业梯度培育，推动产业链上下游企业协同创新发展，培育更多低空产业头部企业和专精特新“小巨人”企业。
具体到各地颁布的政策来看，到2027年，山东的低空经济规模将达到1000亿元，成为全省经济发展重要增长极和全国创新发展重要策源地；深圳则明确对低空经济企业资助的条件及标准、资助申报和发放、绩效与监督管理等，规范资助资金的执行管理；哈尔滨依托该市的航空航天产业基础、科教资源优势，致力于培育壮大通航飞机、无人机、eVTOL（电动垂直起降器）三大低空制造产业链；上海杨浦区将打造低空经济产业创新高地和商业应用高地，支持开设低空航线服务、低空基础设施建设等。
沪上一位公募人士表示，在各地政策催化下，低空经济产业开始进入区域性发展阶段，各地低空经济项目商业化进展开始加速，无人机物流等新兴应用场景迎来发展机遇，低空经济市场的整体规模有望达到万亿级别。
从政策支持到产业大规模落地，预计要多久？对此，胡泽表示，从政策支持到产业大规模落地应该不用太长时间，主要看各个地方政府推动的进度，“目前对政府推广低空经济的决心有充分的信心”。当下，低空基础设施的建设到了启动阶段，深圳等地已经公布了部分相关规划，预计很快就能看到低空经济基建的进展报道。胡泽认为，首先落地的是政府示范项目，其次是中短途的物流场景，最后是载人场景的落地。
融合发展有大空间
综上所述，关于低空经济未来规模的想象空间，无疑也是当前投资者参与交易的重要逻辑支点。
低空，一般指距离地面垂直高度1000米或3000米以内的空域，在这个空域内所有与航空器活动相关的产业被统称为“低空经济”。永赢基金认为，低空经济主要由三部分构成，涵盖上游制造、中游产品与配套设施、下游需求等方面。低空产业不仅需要上下游完备协同，同时基于飞行器灵活易用、使用成本较低的需求，近年来也和众多产业进行了融合发展，涉及民用、商用、政用、军用四大领域，成长性强，市场规模也节节攀升。
“低空经济其实是一个非常宽广的概念。它所涉及的投资标的，或者说是具体的领域，可能远远不止于无人机或者某一个航空器，低空经济有望连接我们社会的很多个领域。”富国基金量化投资部定量基金基金经理苏华清表示，首先，对于航空器本身，包括电池、飞控等这些零部件，其需求会拉动相关的产值；其次，低空经济可以跟其他很多的产业融合，当前已经有一些能够落地的方向，比如巡检、农业等，后续还有旅游等场景，可以无人机的形式来对行业赋能；最后，因为低空经济属于相对新颖的事物，所以它不光对飞行器本身的机体等有所要求，对于地面上很多的通信基础设施也会提出要求。
诺德基金认为，低空经济是一个融合多行业发展的综合经济形态，作为新质生产力的代表，它具有科技含量较高、创新要素相对集中的优势。随着科技的进一步发展和政策的持续发力，低空经济或将迎来更为广阔的发展空间。第一，低空经济可以引领高端制造业发展。低空飞行器制造与航空、新能源、新材料、信息技术等高端制造业密切相关，其发展将推动相关产业迈向更高水平，提升整个产业链的核心竞争力。第二，低空经济可以扩大现代服务业领域，推动消费升级。低空物流、低空旅游、低空救助等，众多相关服务不仅可以打造新的消费场景，创造新的消费需求，还可能催生更多的就业机会，促进服务业迈出精细化、多样化的步伐。第三，低空经济助推传统产业转型升级。传统产业有了无人机的加持，可以提高生产效率，降低人力成本，实现高端化、智能化“转身”。以农业为例，当用无人机进行施肥时，还可以一同监测农作物的生长情况。
国泰基金基金经理艾小军表示，低空经济具有广泛的应用场景和强大的商业潜力，不仅包括无人机，还包括有人驾驶领域，这涉及直升机、eVTOL、无人机等各类航空器的发展，以及大众低空天路网、空中交通管理系统等基础设施建设。就今后的市场空间来看，根据相关测算，未来几年我国低空经济市场的整体规模能达到6万亿元水平。
明年或迎来订单潮
过往两年，新能源板块持续走牛。相较而言，目前也有市场声音认为低空经济的发展将与其相似，在迎来政策、规模、盈利等多重因素的推动后，或有望成为科技新主线。
华创证券将低空经济行情划为四个阶段，分别是逻辑、产品、订单放量和并购重组。第一阶段为今年2~5月，在政策、事件驱动下，以逻辑推演为主，低空经济板块先后出现了多只翻倍股。第二阶段为9月23日至今，从节奏上来看，初期泛空管信息化环节领涨，制造端后来居上。和第一阶段相比，已推出产品的公司，其股价涨幅明显领先。第三阶段，预计核心驱动将是订单放量。2025年或出现低空领域的订单潮，在有产品的公司中，谁的产品真正有竞争力、能打开市场，就会吸引投资者更为集中的关注。第四阶段，参考过去“互联网+”等行情，板块或会频频出现并购重组甚至借壳上市，行情达到最高峰。
从订单放量的角度来看，胡泽也认为，相关公司今年就已经有了初步的飞行器订单，预计明后年其产能将进一步释放。对于低空经济的投资，投资者要从行业发展的逻辑和规律出发，找到真正有产品和业务落地的优质公司，兼顾成长性与胜率。
展望后市，胡泽更加关注两条主线，认为这两条主线都有望迎来较快的发展。首先是飞行器整机和零部件产业链，尤其关注行业龙头公司；其次是基础设施产业链。
长城基金基金经理尤国梁认为，低空经济拥有巨大的市场空间，其辐射面广、产业链长、带动性强、成长性高，将给资本市场带来新的长期投资机会。在投资上，要特别关注政策环境、商业落地和技术创新。具体到细分领域，可以关注三个方向：一是基础设施和运营，如低空空域管控系统类公司等；二是航空器制造公司；三是航空器产业链上的核心配套企业。
